Нефть поднялась до уровня почти $100 за баррель — а в России наблюдается отток капитала. Что это значит? Объяснить это не так просто. Ведь до выборов еще много времени. Единственное непротиворечивое объяснение заключается в том, что пресловутый инвестиционный климат ухудшился настолько сильно, что перешел важный пороговой уровень – количество перешло в качество.

До кризиса было принято считать, что «бабло победит зло» — то есть что цены на нефть и рост экономики в России настолько впечатляющи, что хватает и на взятки, и на инвестиции, и на дивиденды. Видимо, сегодня уровень «зла» — той самой коррупции, которую президент Медведев объявил главной российской проблемой — зашкаливает настолько, что бизнес в России уже перестал быть прибыльным и при $100 за баррель. Тот факт, что при такой цене нефти капитал уходит из России, говорит о значимом росте коррупции гораздо яснее, чем любые международные рейтинги и индексы коррупции.

Вторая проблема — это рост государственных расходов.

Еще 4 года назад было невозможно представить себе, что при $100 за баррель российский бюджет сводится с дефицитом. Сегодня это реальность — и речь идет не о снижении, а о повышении налогов. Повышение ЕСН с 26% до 34% состоялось в этом году. Кроме того, не все будут платить повышенный налог, дефицит бюджета будет больше, чем ожидалось. К этому можно добавить и «неожиданное» увеличение госрасходов во второй половине 2011 года, связанное с выборами — что, в свою очередь приведет к тому, что расходование средств Резервного фонда пойдет еще быстрее. Как Россия будет покрывать дефицит? Будет ли Россия занимать? Печатать деньги? Повышать налоги? Пока на этот вопрос нет четкого ответа…