За неделю до Лондонского саммита G-20 становится ясно, что не стоит связывать с этим мероприятием надежды на спасение от кризиса. Перестройка мировой финансовой системы, задуманная «двадцаткой» на ноябрьской встрече в Вашингтоне, 2 апреля не начнется. США не готовы обрушить свою национальную валюту.

Выбор между самосохранением и спасением мира

В теории игр суммарный проигрыш всех участников оказывается больше, когда каждый из них, боясь потерять, не соблюдает уговор. Как правило, если нужно выбирать между самосохранением в ближайшем будущем и спасением всего мира в более далекой перспективе, работает принцип «своя рубаха ближе к телу». Это замечательно иллюстрируют антикризисные саммиты «двадцатки».

Первый пример – мировая торговля. Обсуждая в Вашингтоне глобальную рецессию, все соглашались друг с другом в том, что нельзя допускать протекционизм. Но после саммита, спасаясь от кризиса, каждый был сам за себя. Все субсидировали национальных производителей и отгораживались от иностранцев пошлинами, будто ни о чем не договаривались. Забавно, что теперь «недопущение протекционизма» – одна из заявленных целей лондонского саммита.

Масса долларов неадекватна объему американских товаров и услуг

Другая его цель – усиление глобальной финансовой системы. По сути, речь идет о перестройке ныне действующей Ямайской системы 1976 года. Тогда курсы валют были отвязаны от золота, и оно превратилось из денег в товар. Доллар, доминирующий в международных расчетах с конца 40-х, официально стал главной резервной валютой. На рубеже веков накопления в иностранных валютных резервах всего мира состояли из долларов более чем на 70%. По мере усиления евро эта доля снизилась, но не так уж сильно – до 62%.

Чтобы обеспечивать другие страны валютой для международных расчетов и национальных резервов, США должны постоянно увеличивать долларовую массу. В итоге эта масса неадекватна объему американских товаров и услуг. Растет дефицит платежного баланса. Снижается ценность валюты США как резервного актива. Таков парадокс, раскрытый американским экономистом Робертом Триффином: чем активнее валюта используется в качестве резервной, тем она хуже для этого подходит.

Россия и Китай хотят избавиться от долларовой зависимости

В условиях кризиса, когда экономику США залихорадило, другие крупные государства почувствовали, что долларовые резервы – это огромный риск. На антикризисном саммите в Вашингтоне предлагалось развить диверсифицированную систему резервных валют. В Лондоне страны G-20 должны будут предложить свои рецепты.

Российский состоит в том, что нужно либо расширить перечень валют, используемых в качестве резервных, либо создать наднациональную резервную валюту, эмитентом которой будет МВФ. Близкую позицию занимает Китай, на который приходится треть мировых запасов иностранной валюты.
«Поднебесная», желая избавиться от долларовой зависимости, предлагает перейти в международных расчетах на…