Президентская форма правления была предусмотрена новой Конституцией Республики Беларусь, которую Верховный Совет принял 15 марта 1994 года. Первые выборы президента были назначены на 23 июня 1994 года. В них участвовало шесть кандидатов, представлявших довольно широкий спектр политических сил: глава правительства Вячеслав Кебич, бывший председатель Верховного Совета Станислав Шушкевич, лидер Белорусского народного фронта "Адраджэньне" Зенон Позняк, секретарь ЦК Партии коммунистов Беларуси Василий Новиков, глава Союза аграрников Беларуси Александр Дубко и депутат Верховного Совета, директор совхоза "Городец" Шкловского района Александр Лукашенко.

Анализируя собственные ошибки, допущенные в ходе предвыборной кампании, Вячеслав Кебич в своей книге "Искушение властью" пишет: "Мог ли я не проиграть? Конечно, мог. Если бы сполна задействовал, причем на совершенно законных основаниях, административный ресурс, как это делается теперь у нас, в России, других странах. Не сделал этого по глупости. Я понадеялся на свой штаб, штаб понадеялся на местную власть, местная власть понадеялась на авось… Если бы потребовал от государственных СМИ не забывать о своем государственном статусе и поменьше лить грязи на власть. <…> Если бы, пользуясь дружеским расположением Ельцина, Черномырдина, я убедил Кремль, что Беларусь никогда не повернется к России спиной, не пойдет в объятия Запада. Такие прогнозы делались некоторыми спецслужбами, и они подыгрывали не мне, а Александру Лукашенко, игравшему моими же интеграционными козырями".

Другой кандидат на президентских выборах 1994 года Зенон Позняк считает, что победа Александра Лукашенко не была гарантирована: "Несмотря на очень основательно проработанную операцию в КГБ и на Лубянке с использованием мощных пропагандистских и агентурных ресурсов с широким и умелым захватом (на протестной волне) части фронтовского электората, в действительности не существовало, однако, никакой уверенности в победе Лукашенко на выборах. Однако главной опасностью для режима Кебич и вся номенклатура считали Народный Фронт и его кандидата в президенты, и потому перед вторым туром они, фактически, расчистили дорогу Лукашенко. В своих недавних воспоминаниях Кебич открыто в этом признался, говоря, что общей победой его и Лукашенко на выборах стало то, что они вместе выступили как союзники и не допустили к власти Позняка".