На уточняющий вопрос «Газеты. Ru», каким все-таки будут в 2015 году ВВП и инфляция по альтернативному сценарию, Набиуллина ответила, что цифр не назовет, она предпочитает давать качественные, а не количественные прогнозы. «Мягкая рецессия», впрочем, может оказаться не такой уж и мягкой и составить 3 и даже 4%, не исключали ранее эксперты.

Рубль при стоимости нефти даже в $60 все равно будет укрепляться в 2015 году, считает председатель Центробанка.

Отток капитала будет идентичным базовому сценарию, добавила Набиуллина. Из-за опасности рецессии ЦБ не планирует резко повышать ключевую ставку по примеру других стран, уточнила она. «Но в случае усиления инфляционных рисков Банк России готов продолжить повышение ключевой ставки для того, чтобы не допустить ускорения инфляции и ее выхода из-под контроля», — заверила Набиуллина. Обратный процесс – смягчение денежно-кредитной политики — тоже возможен. Но при условии, что обозначится «устойчивая тенденция снижения инфляции». Пока жинфляция только растет, в основном из-за дешевеющей нефти и заявлений ОПЕК.
Как и ожидали эксперты, регулятор предложит новые инструменты для снижения волатильности на финансовом рынке. Например, обсуждается механизм выдачи валютных кредитов под залог нерыночных активов

Однако Центробанк наотрез отказывается применять к рынку новые механизмы административного или уголовного воздействия. Напомним, 4 декабря Владимир Путин в обращении к Федеральному собранию призвал ЦБ и Минфин разобраться с валютными спекулянтами – «отбить у них охоту играть на колебаниях курса российской валюты». Инструменты влияния на спекулянтов есть, пришло время ими воспользоваться, намекнул президент. Намек услышал глава Следственного комитета Александр Бастрыкин. Он призвал привлекать к уголовной ответственности участников торгов на валютном рынке, деятельность которых подпадает под статьи о манипулировании рынком и инсайде. «Резкие колебания, а тем более ослабление национальной валюты, влекут за собой крайне негативные последствия для экономики, в том числе инфляцию. И с этим нужно жестко бороться», — заявил Бастрыкин, выступая в четверг на заседании коллегии СКР.

На вопрос «Газеты.Ru», планирует ли ЦБ прислушаться к рекомендациям президента и главы СКР, Набиуллина ответила, что так называемые спекулянты вовсе «не играют негативной роли, это нормально». «Важно, чтобы спекулянтов было много на рынке, и разных, с разными стратегиями», — сказала она.

«Я исхожу из того, что уголовная ответственность наступает тогда, когда есть нарушение закона, такую ответственность предполагающего. На наш взгляд, действующего сейчас законодательства достаточно. Если мы увидим, что чего-то недостаточно, мы выйдем с соответствующим предложением. В настоящий момент такой необходимости нет», — подчеркнула глава Центробанка.

По мнению Набиуллиной, необходимо не вводить уголовное преследование для участников рынка, а развивать систему хеджирования рисков и убеждать участников внешнеэкономической деятельности, что валюты всегда будет достаточно. «Они не должны бояться, что будет дефицит валюты в стране», — добавила председатель Центробанка.

Но если сговор или манипулирование рынком все же будут иметь место, то ЦБ готов сигнализировать об этом и расследовать такие случаи на основании действующего законодательства. Впрочем, такого рода расследования занимают много времени, предупредила Набиуллина. Например, расследование манипуляций со ставкой LIBOR, в которых были замешаны крупнейшие банки ЕС и США, заняло 6 лет, напомнила она.

К окончанию брифинга рынок успел отреагировать на повышение ставки и сопутствующие разъяснения главы Центробанка: рубль рухнул к новым минимумам относительно доллара и евро, а российский фондовый рынок в четверг вновь обновил свой многолетний минимум по индексу РТС. «Мы считаем, с высокой вероятностью, что нисходящая динамика российского фондового рынка продолжится. Рынок может протестировать 800 пунктов по индексу РТС», — прогнозирует аналитик ИК «Велес Капитал» Александр Костюков.

«Реакция рынка — адекватная», — прокомментировала Набиуллина итоги торгов на бирже, завершая брифинг.

Вербальные интервенции сотрудников ЦБ давно уже не являются ориентиром для участников рынка, считает директор Центра макроэкономического прогноза и инвестиционной стратегии Бинбанка Михаил Гонопольский. По его мнению, «спекулянты» если и действовали на рынке, то лишь тогда, когда курс доллара не превышал 38-40 рублей. Сейчас курс взвинчен, риски велики, и на игре курсов зарабатывают «только самые талантливые, а их немного, и они погоды не делают».

Валюту про запас накапливают и банки, и их клиенты, считает Гонопольский, однако это нормальная реакция на форс-мажор. Мария Помельниква из Райффайзенбанка удовлетворена решением ЦБ по ключевой ставке, но не уверена, что новый механизм — выдача валюты под нерыночные активы — даст эффект. «В теории, этот механизм может оказаться более востребованным, чем валютное РЕПО. Потребность в валюте остается большой, но мы не знаем деталей этого механизма: ни сроков его введения, ни ставок, ни других параметров», — говорит Помельникова. По ее оценке, если в 2015 году среднегодовая цена на нефть составит $70 за баррель, то условно справедливый курс доллара, без спекулятивной составляющей, будет равен примерно 60 рублям. Сейчас он балансирует на отметке 55 рублей.

Если Путина не скинут это надолго, если скинут будет ещё хуже.

На первый взгляд кажется, будто финансовое положение РФ будет относительно стабильным по крайней мере до тех пор, пока не рухнут нефтяные цены. Но это иллюзия. Поскольку РФ фактически не обладает финансовым суверенитетом, коллапс может случиться в любой момент, даже если цена барреля будет ползти вверх. Вот что произошло в 1998 г. в Индонезии:

«Президент Индонезии Сухарто правил страной около 30 лет. За это время Индонезия превратилась в крупную промышленную державу. Страна открылась для капитала, и поток инвестиций хлынул в индонезийскую экономику. Темпы прироста до 1997 года составляли около 7% в год. Возникали новые отрасли промышленности. И вдруг, как по приказу свыше, началось паническое бегство иностранного капитала за границу. Возникла финансовая паника, при которой иностранцы стремились забрать свои капиталы из попавшей в беду страны. К уходу иностранных капиталов добавилась волна бегства капиталов, принадлежащих местным собственникам.

В отличие от остальных стран ЮВА, где в основном сохранилась стабильность цен, в Индонезии произошел сильный всплеск инфляции, объяснявшийся большими размерами падения курса индонезийской рупии.

Индонезийские города страдают перенаселенностью, особенно Джакарта. Поэтому там имеется значительный социальный слой безработных лиц, имеющих временную работу, и криминальных элементов. Рост цен в сочетании с ростом безработицы, вызвало вспышку беспорядков. В начале января 1998 года, когда курс доллара в Джакарте достиг 11 тысяч рупий (до кризиса он колебался в пределах 2-3 тысячи), началась паническая скупка продуктов и предметов первой необходимости, образовались очереди и давки в магазинах. В Джакарте произошли погромы на этнической почве — избиения и убийства этнических китайцев.

Уличное насилие достигло пика в мае 1998 года. К тому моменту к экономическим требованиям добавились политические. После того, как во время студенческой антиправительственной демонстрации были убиты и ранены несколько человек, начались настоящие уличные бои, в ходе которых, только по официальным данным, погибли около 1200 человек. Политический кризис принял необратимый характер. Председатель парламента потребовал отставки Сухарто. Руководство вооруженных сил, на которое ранее президент неоднократно опирался, заняло выжидательную позицию.

19 мая несколько тысяч студентов заняли здание парламента и три дня удерживали его. Парламент вместе с лидерами студенческого движения предъявил Сухарто ультиматум. 21 мая 1998 года, после 32 лет диктаторского правления, 77-летний президент объявил о своей отставке.»