Рубль растет до Пасхи
Что будет с рублем на следующей неделе
10.04.2015, 16:00 | Екатерина Мереминская

Рост рубля не прекращается – доллар дешевле 51 руб., евро – ниже 54 руб. Чего ждать от валюты на следующей неделе, отвечают аналитики, опрошенные «Газетой.Ru».

Восхождение рубля не прекращается. Только за пятницу курс доллара на Московской бирже опустился больше чем на рубль. Средневзвешенное значение к 11.30 часам, по которому ЦБ установит курс на выходные и понедельник, составило 51,07 руб./$1.

В ходе торгов курс доллара побывал и ниже отметки в 51 руб./$1, что стало рекордом со 2 декабря.

Курс евро в ходе торгов опускался ниже 54 руб./$1 – пятимесячный рекорд. Официальный курс евро — 54,3 руб./€1.

«На текущий момент рубль в общей сложности укрепился более, чем на 10% в месячной перспективе», — говорит руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский.

Рост курса рубля аналитики объясняют совпадением нескольких благоприятных факторов. «Основные причины укрепления рубля — это стабилизация цен на нефть, окончание периода погашения российскими компаниями валютных обязательств, а также инвестиционная привлекательность рубля и российского фондового рынка с учетом высокой ключевой ставки и планируемого в скором времени ее понижения», — перечисляет начальник управления казначейства Банка расчетов и сбережений Иван Фарафонов.

«Сейчас наблюдается активный выход из спекулятивно сформированных позиций на уровне выше 60 руб./$1, — добавляет начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка Иван Фоменко. — Еще один момент – дефицит рублевой ликвидности, возникший в результате действий ЦБ РФ».

Об этом свидетельствуют последние результаты аукционов по размещению государственного долга. Кроме того, как обращает внимание Козловский, после «католической Пасхи» внешние рынки были малоликвидны.

«У укрепления рубля есть одно парадоксальное обстоятельство – нефть остается дешевой, а значит, если рубль продолжит дорожать при недорогой нефти, могут возникнуть сложности с наполнением бюджета», — говорит Руслан Смирнов руководитель проекта инвестиции «101.ру». На следующей неделе рубль продолжит рост, считают эксперты. Фарафонов и Смирнов ждут укрепления до 50 руб./$1.

«Краткосрочно рубль еще может укрепиться до отметки 45-48 рублей за доллар, однако его дальнейший рост ставится под вопрос», — считает Фоменко.

Однако рост рубля, по мнению аналитиков, продлится не долго. «При текущих ценах на нефть стимул к росту практически исчерпан», — полагает Виталий Лакеев, ведущий аналитик Локо-Банка.

Эксперт Банка расчетов и сбережений не исключает «сильный отскок на 2–3 рубля вверх, а может и больше». «На следующей неделе, когда российский рынок также станет малоликвидным из-за празднования православной Пасхи, вероятен откат и коррекция: рубль к доллару — до 52,5 руб./$1, евро — до 56 руб./€1», — отмечает Козловский.

«Не нужно забывать, что 16 апреля будет прямая линия с президентом, где могут быть неожиданно прозвучать какие-либо новые взгляды на денежно-кредитную политику, — напоминает Смирнов.

— А в конце апреля – очередное заседание ЦБ, который дает понять, что ключевая ставка будет постепенно понижаться». Снижение ставки будет играть против курса рубля и ЦБ может сознательно пойти на это.

Для населения укрепляющийся рубль означает сиюминутную радость, а для экономики, замечает Смирнов, будет означать трудности.

«Для балансировки бюджета и поддержания роста производства слишком сильный рубль относительно нефтяных котировок может вызвать шокирующее влияние на российскую экономику, — говорит Фарафонов. – Поэтому, скорее всего, Банк России и Минфин подключатся к рыночной ситуации и путем покупок валюты немного восполнят резервный фонд».

Кому выгоден крепкий рубль
Укрепление рубля ударит по бюджету
09.04.2015, 21:31 | Петр Орехин

Рубль продолжает укрепляться рекордными темпами. Сегодня евро подешевел более чем на 2 руб., до 56,5 руб., и откатился к уровню ноября прошлого года. Доллар потерял около 1,5 руб. (курс ЦБ на пятницу 52,5 руб.) и упал до декабрьских значений. Аналитики полагают, что в краткосрочном периоде укрепление продолжится. «Газета.Ru» разбиралась, кто в России выиграет, а кто проиграет от укрепления национальной валюты.

Начиная с первого дня торгов 2015 года и вплоть до начала февраля курс доллара к рублю практически непрерывно рос. 3 февраля он достиг своего максимума в 69,66 руб. Но затем этот тренд был сломлен, и российская валюта начала укрепляться. Последний раз дороже 60 руб. доллар стоил 21 марта.

Пока все складывается в пользу российской валюты. Нефть начиная с февраля ни разу не падала ниже $50 за баррель Brent, поднимаясь при этом в отдельные периоды выше $60.

Пик выплат по внешним долгам компании и банки прошли в феврале — марте, импорт упал более чем на треть за первый квартал, панический, ажиотажный спрос населения на валюту также закончился.

Sberbank CIB в своем регулярном исследовании «Потребительский индекс Иванова» отмечает, что 65% опрошенных респондентов не планируют сейчас покупать валюту. Аналитики полагают, что в ближайшее время рубль может продолжить укрепляться. Скоро наступит очередной период уплаты налогов, «в связи с чем экспортеры могут увеличить продажи иностранной валюты и тем самым дополнительно поддержать рубль», отмечают аналитики «ВТБ Капитала». Начальник аналитического департамента УК «Русский стандарт» Сергей Суверов полагает, что доллар может опуститься к отметке в 50 руб.

Многострадальный бюджет

Хорошо ли такое укрепление? И кто больше всего выиграет от доллара по 50 руб., а не по 65 руб.? Прежде всего, есть один, наиболее явный «пострадавший». Это федеральный бюджет, который примерно наполовину формируется за счет налогов с нефтегазового сектора.

«Это уже почти анекдот — какими должны быть цена на нефть и курс рубля, чтобы получить 3600», — говорит чиновник экономического блока правительства. 3600 — это рублевая стоимость барреля нефти, которая была заложена в федеральный бюджет в прошлом году ($96 за баррель нефти Urals и 37,5 руб. за доллар).

В феврале — марте правительство, поменяло параметры бюджета, заложив среднегодовую цену Urals в $50 за баррель и курс доллара в 61,5 руб. (3075 руб. за баррель). Доходы были снижены с 15,082 трлн руб. до 12,54 трлн, а расходы сократились не так сильно и составили 15,215 трлн руб. Дефицит в 3,7% ВВП будет покрываться за счет средств Резервного фонда.

Первый замминистра финансов Татьяна Нестеренко сообщила на днях, что в первом квартале этого года дефицит федерального бюджета составил 812,3 млрд руб., или 4,9% ВВП.

Естественно, что при таком раскладе правительству выгоднее, чтобы рубль был слабым, поскольку так нефтегазовые налоги и пошлины принесут больше денег. Но на данный момент рублевая стоимость нефти упала примерно до 2900 руб. ($55 за баррель и 52,5 руб. за доллар). В общем, никакой радости Минфину сильный рубль не приносит.

Однако в целом для экономики нынешнее укрепление рубля несет немало плюсов, не сильно при этом уменьшая конкурентные преимущества, полученные отечественными производителями из-за девальвации.

Прежде всего, как отмечают аналитики Sberbank CIB, укрепление рубля сдерживает инфляцию. В марте рост потребительских цен замедлился до 1,2%, тогда как в феврале он составлял 2,2%, а в январе — 3,9%. По данным Росстата, в первую неделю апреля они увеличились на 0,2%, а с начала года — на 7,6%. В годовом исчислении инфляция составила около 17%.

Потребители в выигрыше

Замедление темпов инфляции даст Центральному банку возможность продолжить понижение ключевой ставки. С декабря, когда Банк России поднял ее с 10,5 до 17%, она уже была понижена до 15%. Высокая ставка, по консолидированному мнению экспертного сообщества и бизнеса, является на данный момент главным сдерживающим фактором процесса кредитования.

«Я думаю, что правы те, кто считает, что ставка должна снижаться. К лету она может не раз еще снизиться. Поэтому позиция компаний — выждать два-три месяца, если это можно, и не брать деньги, а брать уже по новой ключевой ставке», — считает председатель правления ВТБ Андрей Костин. По его мнению, на ближайшем заседании ЦБ 30 апреля может понизить ключевую ставку на 1 процентный пункт или больше.

Стоит также отметить, что укрепившийся рубль поддержит весь потребительский сектор в целом, поскольку снизятся расходы на покупку импортных товаров. Вряд ли ритейлеры снизят розничные цены, но хотя бы их рост прекратится. Это стабилизирует и спрос, и оборот розничной торговли.

Но больше всего от коррекции курса выиграют туристическая индустрия и те, кто имеет валютные кредиты.

Расходы на поездки за границу в рублях уже сократились примерно на 10% за последние недели. Перестали расти цены и на авиабилеты. «Средний чек на международный перелет сейчас составляет 11 тыс. руб. Это уровень цен прошлого года», — сообщил «Интерфаксу» руководитель комитета по транспорту Ассоциации туроператоров России (АТОР) Дмитрий Горин.

«У нас кредит в долларах, и для нас каждый шаг вниз уже облегчение для семейного бюджета», — говорит «счастливый» обладатель валютной ипотеки. Таким заемщикам, действительно, стоит уповать только на укрепление рубля, поскольку правительство дает отрицательные отзывы на законопроекты о реструктуризации валютной ипотеки. Последний подобный документ был направлен на этой неделе на законопроект, разработанный группой депутатов Госдумы от «Справедливой России».

Вся «помощь» заемщикам на данный момент заключается в необязательной для исполнения рекомендации ЦБ банкам зафиксировать курс на уровне 1 октября 2014 года в 39,4 руб. за доллар. Корпоративным должникам также есть чему порадоваться. В нынешней ситуации они смогут купить валюту дешевле и без проблем.

Однако все эти выгоды смогут в полной мере проявиться только в том случае, если рубль удержит занятые рубежи хотя бы пару месяцев. Определяющим для курса фактором будет, как и прежде, цена на нефть. Если она не пойдет резко вниз, а останется на текущем уровне или начнет расти, то и российская валюта, вероятнее всего, сильно назад не откатится.

Плыви мой чёлн по воле волн ©