Налоговая система в России привязана не к прибыли, а к ценам на нефть. В 2015 году экспортные пошлины были снижены с 69 до 60 процентов при падении цены на нефть со 100 до 60 долларов за баррель. Таким образом, от снижения цен на сырье нефтяные компании потеряли только 20 процентов, все остальное недополучил российский бюджет. Слабый рубль позволил сократить и издержки в пересчете на доллары, увеличился и денежный поток.

Больше других выиграли «Роснефть» и «Лукойл». Прибыль «Газпрома» увеличилась на 71 процент.

Доходность денежного потока российских компаний сейчас самая высокая в мире – 8,4 процента (в США – 3 процента).

Однако инвесторы, по-прежнему, не хотят вкладывать в российские нефтегазовые компании из-за низкого качества корпоративного управления и рисков в отношении прав миноритарных акционеров, отмечают эксперты.