Рубль выглядит крепким бойцом, удерживая недавно отвоеванные у доллара и евро позиции. Но выплаты налогов за первый квартал этого года заканчиваются, к концу подходит и период ослабления доллара к ключевым мировым валютам. Рубль скоро пойдет вниз. Поддержку может оказать лишь рост цен на нефть.

Взятые несколько дней назад рубежи в 68 рублей за доллар и 76 рублей за евро на конец торговой сессии в 23 марта все еще оставались за российской валютой. Но аналитики полагают, что в ближайшее время рубль начнет слабеть.

Одним из основных факторов, который оказывал поддержку рублю, был квартальный налоговый период. Аналитики Sberbank CIB Искандер Луцко и Николай Минько отмечают, что на конец марта традиционно приходятся самые крупные налоговые платежи в году. Компании обязаны проводить дополнительные выплаты по НДС за четвертый квартал прошлого года и уплатить налог на прибыль за год.

По их оценкам, в марте налоговые поступления составят в общей сложности 1,6 трлн руб, включая выплаты по налогу на доходы физических лиц, и основная часть выплат должна быть произведена до 25 марта. Это поддерживает высокий спрос на рубли. В тоже время, аналитики отмечают, что экспортеры вряд ли продадут большой объем валюты (возможно он составит около $3 млрд), что не даст рублю укрепиться слишком сильно.

Помимо налогового периода, есть и другие факторы, которые позволяют пока рублю удерживаться на максимальных с декабря прошлого года уровнях.

«Поддержку отечественной валюте оказывает налоговый период, а также всеобщая убежденность в том, что ФРС решится на повышение ставки еще не скоро. Даже комментарии глав ФРБ (Чикаго и Филадельфии), что показатели экономики США продолжают улучшаться и ранее поставленные таргеты ФРС почти достигнуты, пока не способны подорвать уверенность в сохранении мягкой монетарной политики в США», — отмечает София Кирсанова, аналитик УК «Райффайзен Капитал».

Доллар после заседания ФРС (состоялось 16 марта) существенно подрастерял позиции к основным мировым валютам. Если в начале марта пара евро/доллар торговалась на уровне 1,08, то потом евро подорожал до 1,13, а сейчас торгуется в районе 1,11.

В тоже время, аналитики американского банка JP Morgan Chase считают, что период спекулятивных распродаж и ослабления доллара, скорее всего, закончится в марте, и скоро он начнет укрепляться. Что, соответственно, негативно отразится на курсе рубля.

Экс-министр финансов, глава Комитета гражданских инициатив Алексей Кудрин считает, что даже при стабильных ценах на нефть в диапазоне $35-40 за баррель курс доллара подрастет до 70 рулей.

«Я думаю, что определенный высокий дефицит бюджета является фактором ослабления рубля, даже если цена на нефть будет стабильной. Я думаю, (он будет) около 70 при тех же параметрах цены на нефть», — сказал Кудрин в интервью ТАСС.

Собственно говоря, цены на нефть остаются главной надеждой для рубля. После провала в конце января до $27 за баррель Brent, котировки постепенно восстанавливались, выйдя 7 марта на уровень $39-40. С 16 марта стоимость барреля Brent не опускалась ниже $40, а в отдельные моменты котировки пробивали отметку в $42.

У аналитиков нет однозначного мнения относительно дальнейшей динамики нефтяных цен. Часть полагает, что ближайшие данные по запасам и добыче в США разочаруют биржевых игроков, поскольку запасы покажут существенный рост, а добыча недостаточно весомое падение.

Другая точка зрения состоит в том, что сейчас оперативная информация не так важна, поскольку рынок ждет встречи ключевых производителей нефти (в том числе и России) 17 апреля в Дохе. Соответственно, котировки Brent до середины апреля не уйдут сильно вниз, и не утащат за собой рубль.

«Судя по сообщениям в СМИ страны ОПЕК все больше склоняются к заключению компромисса по уровню добычи, а это может оказать более фундаментальную, а значит, долгосрочную, поддержку цене Brent», — полагает София Кирсанова.

Торги в среду 23 марта показали некие промежуточные результаты. Минэнерго США опубликовало данные по росту запасов на 9,4 млн барр, против прогноза в 2,5 млн барр. Баррель Brent на этой новости начал дешеветь, но на 19:30 московского времени падение составляло около 2%. Рубль также подешевел к доллару и евро.

Насколько сильно инвесторы верят в переговоры в Дохе, покажет следующая торговая сессия. Если победят медведи, то никаких шансов сохранить завоеванные позиции у рубля не будет.