По итогам июля объем свободной валютной ликвидности у банков лишь на 1,8 миллиарда долларов превысил их обязательства перед клиентами. Если не случится чуда, примерно через месяц этот разрыв сократится до нуля. Тогда валютные курсы снова подскочат.

Над российской банковской системой нависла угроза валютного кризиса. За июль объем свободных валютных средств у российских банков сократился в 3,5 раза – с 6,3 до 1,8 миллиарда долларов, подсчитали аналитики Райффайзенбанка. Для сравнения – год назад валютные запасы банковской системы были в семь раз больше.

Сейчас банки стараются смягчить проблему за счет заимствований у государства. Во-первых, они берут валютные кредиты в ЦБ: все лимиты по валютному кредитованию уже неделю выбираются полностью. Во-вторых, банки, которым не хватает лимитов, берут у Центробанка рублевые кредиты, а затем конвертируют их в валюту. В-третьих, счастливчики – в основном крупные окологосударственные банки – привлекают на депозиты валютные средства министерства финансов. Только на прошлой неделе они взяли у Минфина миллиард долларов – самую большую сумму за последние полгода. Тем не менее, при сохранении нынешней динамики, оставшийся у банков запас валюты закончится уже в сентябре.

Причин для слома негативных тенденций пока нет. Как свидетельствуют данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), отношение зарубежных инвесторов к российским активам продолжает ухудшаться. Спекулянты на Чикагской бирже увеличили количество фьючерсных контрактов на продажу российской валюты до рекордного уровня за всю историю американской биржевой статистики: 11646 контактов на общую сумму 29,1 млрд рублей. Мало того, по данным CFTC, семь крупнейших американских инвестфондов начали наращивать продажи рублевых контрактов еще в мае, когда начались разговоры о введении Америкой нового пакета антироссийских санкций. За три месяца эти фонды увеличили ставки на падение российской валюты более чем в 10 раз.

К концу года курс доллара вырастет до отметки 64 — 66 рублей

Еще дольше, с февраля, продолжается падение интереса иностранных инвесторов к российским ценным бумагам. По данным EPFR (Emerging Portfolio Fund Research — исследовательская организация, которая отслеживает притоки средств в инвестиционные фонды по всему миру), за это время зарубежные инвестфонды продали акций отечественных компаний на 1,7 млрд долларов. Эти средства были выведены из России.

Напомним, что в 2016 году иностранцы активно продавали валюту за рубли, чтобы покупать российские акции. Следствием этого стало не только укрепление российской валюты, но и рекордные значения отечественных биржевых индексов. Рублевый индекс ММВБ в 2016 году обновил исторический максимум, поднявшись до 2258,1 пункта. Долларовый индекс РТС, смог вырасти до 1170,51 пункта, обновив максимум с сентября 2014 года. Сейчас наблюдается прямо противоположная картина: из-за бегства зарубежных инвесторов индекс ММВБ с начала года просел на 18 процентов, а входящие в него компании суммарно подешевели более чем на триллион рублей. Только за прошлую неделю суммарный отток иностранного капитала с российского фондового рынка составил 88 миллионов долларов – почти в 20 раз больше, чем неделей ранее.

На рынке облигаций наблюдается аналогичная картина: иностранные инвесторы активно выводят средства с российских площадок. Что, впрочем, неудивительно, на фоне последней финансовой статистики: по оценкам Банка России, за июнь – июль валютные расходы нашего государства на 5,3 миллиарда долларов превысили доходы.

Таким образом, практически не остается надежды, что в ближайшие месяцы в Россию возобновится приток иностранных инвестиций. Тем более, что на фоне нарастающей внутриполитической нестабильности в США, инвесторы стремительно теряют аппетит к риску.

Только за прошлую неделю отток иностранного капитала с российского фондового рынка составил 88 млн долларов – в 20 раз больше, чем неделей ранее

На рост доходов от экспорта тоже рассчитывать не приходится: Международное энергетическое агентство в своем августовском отчете понизило прогноз по спросу на нефть в мире в текущем году на 400 тысяч баррелей в сутки по сравнению с июльским прогнозом – до 97,6 миллиона баррелей в сутки. При этом добыча нефти по итогам июля выросла до максимальных с января значений. То есть на нефтяном рынке вновь вырисовывается угроза перепроизводства, которая будет давить на цены.

На фоне таких тенденций рубль пока выглядит на удивление крепким и стабильным. Однако аналитики уверены, что это лишь благодаря налоговому периоду – экспортерам до конца месяца придется продавать валюту, чтобы выполнить обязательства перед бюджетом на 900 миллиардов рублей. С тем, что осенью рост валютных курсов возобновится, согласны практически все аналитики. Ожидается, что к концу года курс доллара вырастет до отметки 64 – 66 рублей.

Средства спасения

С учетом описанных перспектив, россиянам имеет смысл озаботиться переводом своих рублевых сбережений в валюту. И чем быстрее, тем лучше – по мере нарастания дефицита валютной ликвидности банки будут задирать курс на продажу доллара и евро, даже если биржевой курс будет оставаться сравнительно стабильным.

источник: b1.m24.ru

Однако американский доллар может оказаться отнюдь не лучшим выбором. Да, руководство Федеральной резервной системы уже на ближайшем заседании может объявить о начале программы по сокращению долларовой ликвидности, что закономерно приведет к подорожанию американской валюты. Однако против доллара все сильнее играет «фактор Трампа» — постоянные конфликты американского президента со своим окружением и представителями других ветвей американской власти, его резкие заявления и неожиданные идеи серьезно пугают инвесторов. Последним свидетельством этого стало заявление основателя одного из крупнейших в мире хеджфондов Bridgewater Associates Рея Далио, что политическая ситуация в США грозит парализовать работу правительства и вызвать обвал на рынках.

Политическая ситуация в США грозит парализовать работу правительства и вызвать обвал на рынках

Негативное влияние политического хаоса вполне может привести к ослаблению доллара относительно других ведущих мировых валют – евро, британского фунта, швейцарского франка. Поэтому в качестве защиты сбережений европейская валюты сегодня выглядит гораздо предпочтительнее доллара. Тем более, что Центробанк Евросоюза в ближайшее время должен начать сворачивание своей программы количественного смягчения, и это будет способствовать укреплению евро.