Укрепление рубля и высокие цены на нефть временно сдерживают инфляцию, но доминирование нефтегазового сектора при сильном рубле чревато «голландской болезнью» и разгоном цен в будущем

отметили
31
человек
в архиве
Укрепление рубля и высокие цены на нефть временно сдерживают инфляцию, но доминирование нефтегазового сектора при сильном рубле чревато «голландской болезнью» и разгоном цен в будущем

Приток экспортных доходов от продажи углеводородов по высоким ценам и укрепление рубля, в том числе за счет внутренних валютных ограничений, несут риски «голландской болезни» экономики, когда высокий курс приводит к отставанию высокотехнологичных отраслей и удорожанию товаров в долгосрочной перспективе. Такое мнение высказал доктор экономических наук, профессор РЭУ им. Плеханова Денис Домащенко на круглом столе «Внешние вызовы для российской экономики», прошедшем в Институте экономики РАН.

В условиях нехватки критического импорта сильный рубль может мотивировать участников рынка искать альтернативные каналы поставок, считают другие эксперты. РБК направил запросы в Министерство экономического развития и Банк России.

Опасность сильного рубля

С апреля после введения валютных ограничений Банком России и в связи с превышением экспорта над сократившимся импортом курс рубля, рекордно просевший после западных санкций, интенсивно укрепляется по отношению к доллару и евро. После достижения нижней точки в марте в 126 руб. за доллар и 135 руб. за евро рубль полностью отыграл падение, достигнув 20 мая минимального за четыре года уровня — 58 руб. за доллар. Вслед за ростом рубля в России начала снижаться инфляция. По последним данным Росстата, за неделю с 7 по 13 мая цены выросли на 0,05% — это в 44 раза меньше, чем за первую неделю действия санкций.

Укреплению рубля способствует и приток нефтегазовой выручки в валюте. Цены на нефть — ключевой экспортный товар России — продолжают оставаться высокими. Российская марка Urals торгуется в диапазоне $70–80 за баррель, что является высоким уровнем даже несмотря на дисконт в 30% по сравнению с международным эталоном Brent.

Однако дезинфляционный эффект укрепления рубля продлится недолго, уверен Денис Домащенко. По его оценке, из-за сильной нацвалюты российская экономика становится менее конкурентоспособной в мире. Так происходит потому, что производимые разными отраслями товары (кроме нефтегаза) становятся очень дорогими для тех стран, которые готовы их покупать в России. Прежде всего это касается высокотехнологичных секторов, включая вооружение, пояснил он РБК.

Помочь в соблюдении баланса между обузданием инфляции внутри страны и экономическим ростом мог бы фиксированный курс рубля вместо плавающего (действует в России с конца 2014 года), рассуждает эксперт. Ручное сдерживание курса юаня помогло избавиться от «голландской болезни» Китаю, которому удалось составить конкуренцию американским технологическим гигантам и переманить часть производств к себе (при высоком курсе доллара к юаню рабочая сила, недвижимость, услуги ЖКХ в Китае были дешевле), приводит пример Домащенко. Кроме того, управляемый курс «вылечит» рубль и от волатильности, которая сейчас пугает инвесторов, добавил он.

Другие диагнозы

С тем, что у российской экономики есть признаки «голландской болезни» — укрепление рубля и ослабление конкурентоспособности, соглашается главный научный сотрудник Института экономики РАН, профессор Финансового университета при правительстве Борис Хейфец. Однако он все же ставит экономике другой «диагноз» — синдром финансовой изоляции. «С одной стороны сохраняется приток экспортной валюты, но с другой, главная проблема — изоляция от мирового рынка, сокращение импорта, платежей, инвестиций», — отметил он.

Основной риск для экономики связан с сокращением импорта, который критически необходим для функционирования отечественной промышленности, убеждена заведующая Центром исследований международной макроэкономики и внешнеэкономических связей Института экономики РАН Дарья Ушкалова. «Изменение логистики, поиск новых поставщиков, облегчение таможенных процедур, а также финансовая, юридическая и дипломатическая поддержка импортеров — все это будет невозможно при низком курсе рубля», — отвечает она Домащенко. По ее мнению, именно краткосрочное укрепление рубля способно создать для импортеров мотивацию для поиска альтернативных источников тех или иных товаров.

Как ожидает Минэкономразвития, по итогам 2022 года импорт в Россию снизится на 27% по сравнению с 2021-м в физическом выражении из-за логистики и сжатия внутреннего спроса, а в стоимостном выражении — на 17% (с $304 млрд до $251,9 млрд) с учетом мировой инфляции и увеличения транспортных и логистических наценок. «Мы понимаем, что новые каналы импорта товаров будут обходиться нам дороже», — отмечали в ведомстве.

Инна Деготькова

Добавил suare suare 23 Мая
Комментарии участников:
ikz
+7
ikz, 23 Мая , url

Действительно, пусть лучше цены растут, чем русский гульден укрепляется.

Воистину, нет предела изобретательности в сочинении отмазок...

precedent
+2
precedent, 23 Мая , url

Обычный стереотип.  Не без оснований.  Россия переболела этой болезнью.  Сначала СССР, а затем Россия до финкризиса 2008. 
В настоящий момент такая опасность исключена. На законодательном, макроэкономическом, политическом, любых уровнях.  У нас действует бюджетное правило. Нефтегазовые сливки «взбиваются» до длинных денег для инвестиций в отрасли экономики.  От дешевых западных кредитов мы отрезаны, так что даже искушения не возникает. 

vvsupervv66
+5
vvsupervv66, 23 Мая , url

Нужно учитывать, что крепнущей рубль увеличивает территорию своего обращения, следовательно никаких голландских болезней не может быть и в помине.

precedent
+1
precedent, 23 Мая , url

Тоже верно. Мега- проекты, господдержка, увеличение соцподдержки (сбалансированное), вложения в здравоохранение, медицину, науку, образование, космос, гуманитарные миссии в рамках сирийской операции, СВО, у России ооочень много вложений, инвестиций.  

precedent
+2
precedent, 23 Мая , url

Вообще, честно говоря, трудно представить как можно «заболеть», когда приходится тысячи позиций импортозамещать, да ещё без больших кредитов, в условиях рекордного числа ограничений и экономических препонов. Авиаотрасль надо дополнительно поддерживать, туризм — тоже, строительство — тоже  и т.д. А у нашего нефтегазового сектора рекордные по отрасли в Мире налоги и проценты вложений в науку, экологию, инфраструктуру, инвестиции, химическую промышленность. А ведь еще надо разработать технологии для Бажена (они здорово продвинулись, но пока ещё надо продолжать), по шельфу, по СПГ- оборудованию и пр. 

suare
+3
suare, 23 Мая , url

Ох уж эта привычка зарабатывать на вывозе капитала и экспорте природных ресурсов!

 Только не повышать зарплаты, пенсии, пособия, стипендии, минимальную зарплату, потребительскую корзину и прочую социалку.

Своя рабочая сила покупается исключительно по дешёвке, а капитал вывозится исключительно задорого.

Чуть-чуть отпустили удавку — и опять ЦБ приглашает на внутренний рынок спекулянтов всего мира, включая недружественные страны под предлогом «инвестиций».

А кредиты на внутреннем рынке дорогущие и ипотека — сущее разорение.

В себя нужно вкладывать и регулировать не только нефтегазовые доходы, но и объёмы поставляемых на внешний рынок углеводородов.

Россия — не бензоколонка и не банановая республика.

ikz
+2
ikz, 23 Мая , url

Причем остальные симптомы отчего-то стыдливо проигнорированы. Не смутили их инвестиции с приоритетом на добычу сырья в ущерб обработки. Не смутила кособокая конкуренция в ущерб отечественному производству. Смутил их только крепкий православный гульден. И, как следствие, цитата: "… повышение благосостояния граждан и рост спроса..". Вот такая у нас новая напасть. Побороли КОВИД, айда бороться с Голландской болезнью! Долой крепкий рубль! Даешь вялый гульден!

suare
+6
suare, 23 Мая , url

Сты-до-ба, а не финансовые власти.

И все бы им ничего, да вот экономика и граждане России под ногами путаются.

precedent
-3
precedent, 23 Мая , url

Нет таких «финансовых властей». Распределением средств федерального бюджета РФ занимаются ФС ГД РФ, СФ РФ, Правительство РФ, Президент РФ. И, разумеется, есть ещё и судебный контроль со стороны ВС РФ и КС РФ  

Все ветви власти принимают участие в формировании решений в пределах своих компетенций. 

precedent
0
precedent, 23 Мая , url

Кстати, несбалансированное увеличение затрат на пенсии, зарплаты бюджетников как раз является «проеданием» сверхдоходов и одним из элементов «голландской болезни». 

precedent
-2
precedent, 23 Мая , url

Это — ложь. 



Войдите или станьте участником, чтобы комментировать