[$4 трлн/2 года] США избежали дефолта, предварительно договорившись поднять потолок госдолга, но без бюджетных реформ следующая стычка убъёт доллар / news2.ru

[$4 трлн/2 года] США избежали дефолта, предварительно договорившись поднять потолок госдолга, но без бюджетных реформ следующая стычка убъёт доллар

отметили

человек

в архиве

[$4 трлн/2 года] США избежали дефолта, предварительно договорившись поднять потолок госдолга, но без бюджетных реформ следующая стычка убъёт доллар

Власти США сумели заключить предварительное соглашение, которое позволит избежать дефолта, пишет SCMP. Однако бюджетный беспорядок в стране длится уже слишком долго, и, если ничего не изменится, дедолларизация в мире усилится.

Рынки должны испытывать облегчение, поскольку Байден и республиканцы Конгресса США достигли «принципиальной» договоренности, однако доводить до этой тяжелой ситуации не было никакой необходимости.
Хотя доллар никуда не денется, новые кризисы, подобные этому, будут постепенно подтачивать его позиции и делать юань все более привлекательным.

Сообщается, что президент США Джо Байден заключит предварительное соглашение со спикером Палаты представителей, республиканцем Кевином Маккарти (Kevin McCarthy), чтобы предотвратить разрушительный дефолт до того, как чуть более чем через неделю у правительства закончатся деньги.

Теперь Конгресс США, в рядах которого нет единства, должен одобрить это предварительное соглашение. Тем не менее, рынки уже могут с облегчением выдохнуть, поскольку сторонам удалось достичь принципиальной договоренности в вопросе повышения верхнего предела госдолга, который в данный момент составляет 31,4 триллиона долларов.

Начнем с того, что этот кризис вообще не должен был случиться. Тот факт, что американские законодатели на Капитолийском холме были готовы устроить психологическую дуэль, которая могла обернуться катастрофическим дефолтом Соединенных Штатов, просто немыслимым понижением кредитного рейтинга Америки (сейчас он держится на уровне «ААА»), и еще одним глобальным кризисом в том случае, если ситуация начнет развиваться по наихудшему сценарию, – это совершенно непростительный акт политического безрассудства.

Уровень доверия к рынку госдолга США опустился ниже ватерлинии. Если говорить о долгосрочных держателях казначейских облигаций Соединенных Штатов, особенно о таких крупных официальных держателях, как Китай и Япония, то никого не должно удивлять, если в будущем инвесторы захотят подстраховаться.

Хотя на этот раз кризиса потолка госдолга удалось избежать, эта проблема не исчезнет до тех пор, пока руководство Соединенных Штатов не проведет «работу над ошибками». Бюджетный беспорядок в США длится уже слишком долго, а сменяющие друг друга правительства тратят слишком много средств, собирая при этом слишком мало налогов. Бесконечный выпуск казначейских облигаций с целью покрытия бюджетного дефицита не только приводит к огромной утечке мировых сбережений, но и представляет собой серьезную угрозу для глобальной финансовой стабильности.

Американский доллар служит краеугольным камнем глобальных рынков капитала и международной платежной системы, поэтому еще одно столкновение такого масштаба может стать последней каплей. Что-то нужно менять, и это необходимо делать быстро. Либо американское правительство в ближайшее время приведет дела в порядок, либо разумные инвесторы проголосуют ногами.

Это уже происходит. В настоящий момент позиции доллара как мировой эталонной валюты оказываются под угрозой, и процесс дедолларизации – то есть уменьшения роли американской валюты в глобальных финансовых операциях – наращивает обороты. Основной вопрос заключается в том, какая валюта примет этот вызов. Если говорить об основных международных резервных валютах, то евро, японская иена и китайский юань сейчас соревнуются за то, чтобы занять место доллара в будущем.

Юаню предстоит очень постараться, чтобы превратиться в общепризнанную резервную валюту, однако, учитывая экономическую мощь Пекина, в долгосрочной перспективе именно он лучше всего подходит на для того, чтобы бросить вызов доллару. В настоящее время Китай – вторая по величине экономика в мире и мощная глобальная промышленная держава.

Сейчас у Китая самое большое в мире положительное сальдо внешнеторгового баланса и самые большие запасы иностранной валюты, общий объем которых составляет 3,2 триллиона долларов. Только эти два показателя уже делают юань на голову выше его конкурентов. Но несмотря на это, глобальные инвесторы продолжают осторожничать, поскольку не хотят рисковать и стремятся инвестировать в наиболее надежные активы.

На юань по-прежнему приходится менее 3% официальных мировых валютных резервов. Для сравнения доля доллара составляет 58%, а доля евро – 20%. Согласно данным Банка международных расчетов, юань занимает пятое место среди наиболее активно торгуемых валют на мировых биржах, но ему еще далеко до популярности доллара, евро и иены. Однако ситуация может заметно измениться, поскольку валютная политика Пекина получает все больше признания в мире.

Задача Китая должна заключаться в том, чтобы подготовиться к длительной игре на выживание. Большое значение будет иметь укрепление доверия, в основу которого должны лечь повышение прозрачности рынка и улучшение конвертируемости. Для этого необходимо сделать так, чтобы валютный рынок освободился от политического вмешательства и манипуляций со стороны властей. Чтобы укрепить глобальную роль юаня, Китаю придется завоевывать умы и сердца международных инвесторов, открывая новые двери и развивая механизмы более эффективной торговли.

Хорошая новость заключается в том, что у ближайших соперников Китая есть собственные проблемы. Возможно, евро и занимает второе место среди наиболее активно торгуемых валют в мире, однако доверие рынка к нему так до конца и не восстановилось после европейского долгового кризиса, когда под вопросом оказалось само его существование.

Возможно, японская йена и служит популярным убежищем для инвесторов по всему миру, особенно если они стремятся максимально оградить себя от рисков, но общая привлекательность валюты омрачается годами экономической стагнации, дефляции и отрицательных процентных ставок.

В ближайшее время американский доллар никуда не исчезнет. Вероятно, эта валюта понесла определенный репутационный ущерб, но американские политики получили необходимый тревожный сигнал. Теперь Соединенные Штаты должны решить, готовы ли они изменить свой образ действий. В противном случае им придется столкнуться с серьезными негативными последствиями.

Автор статьи: Дэвид Браун (David Brown)

Источник: